小米终止A股IPO！时隔13个月，小米为何主动撤回CDR申请？港股上市一年股价却已腰斩

曾顶着“CDR概念第一股”光环的小米集团，终止审查了，撤出了A股的IPO排队通道。

证监会8月30日晚间更新的IPO排队情况显示，小米集团于8月26日终止审查，目前证监会CDR排队队列中暂无企业，时隔13个月，曾经暂缓CDR发审进程的小米，离开了A股。

记者了解到，是小米主动撤回的CDR发行申请，理由有两点，一是小米拥有充足资本，二是会集中主要精力用于业务发展。小米集团于今年年初启动“手机+AIoT”双引擎战略，根据小米2019年第二季度财报显示，截至2019年6月30日，小米集团的现金总储备为511亿人民币。

小米集团主动终止CDR

证监会最新更新的《2019年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单》显示，本周有三家公司终止审查，包括了小米集团、南通国盛智能科技集团和杭州康基医疗器械。

这意味着证监会CDR排队通道中再无企业，也意味着小米集团终止了A股上市之路。

此次是小米集团主动撤回了CDR申请，小米在港交所发布公告称，目前小米集中精力于集团业务发展，同时拥有充足资本，经慎重研究考量，决定终止本次主板存托凭证公开发行事项。小米集团已经向中国证监会递交撤回本次CDR申请文件，该撤回已获中国证监会接纳。

小米集团于今年年初启动“手机+AIoT”双引擎战略，根据小米2019年第二季度财报显示，截至2019年6月30日，小米集团的现金总储备为511亿人民币。

小米香港上市股价跌近五成

自2018年6月披露小米集团公开发行存托凭证招股说明书以来，国内外经济形势发生了较大变化。据公开资料显示，小米集团于2018年6月7日，向证监会申报小米集团公开发行存托凭证（也称“CDR”）的申请文件，2018年6月11日，证监会披露小米CDR招股书。2018年6月19日，小米集团官方宣布暂缓CDR发行。

记者从接近监管人士处了解到，小米当年暂缓CDR发行和当时的高估值有关，彼时的市场环境对于科技概念的追捧太过狂热，估值过高会对后续的上市造成风险。

去年7月9日，小米集团在港交所敲钟，这是香港市场第一只“同股不同权”的公司，尴尬的是，小米开盘即跌破发行价，跌2.35%，报16.6港元，当日收盘报16.8港元，低于此前定下的17港元/股的发行价。

实际上，早在小米上市交易前一周，就有媒体援引市场人士的话称，一些机构投资者周四（7月5日）在暗盘交易中看到的出价低至15.40港元，这比小米17港元的发行价低了9.4%；也有人说暗盘价为16.15港元，较发行价低5%，不过没有公司卖出。

7月9日，在小米IPO现场，其CFO周受资接受采访时谈到了认购波动。他称，香港近期以来市场不好，这不只是发生在小米身上，很多股票的情况令人失望。对于上周五的暗盘交易破发，周受资称，近几日的暗盘交易缺乏参考价值，是投资者对于市场悲观预期的自然反应。

面对股价破发，小米早期的投资人纷纷为小米打气，表示不在意股价短期表现。

但截至到8月30日，小米股价报8.53港元，较一年前开盘价17港元跌去了49.8%，近五成。

小米为何业绩向左、股价向右？

小米于8月20日交出了今年“年中考”成绩单，CFO周受资用“稳健增长”来形容其业绩，小米科技创始人、董事长雷军在其个人微博上大呼“超预期”，并对相关业务的增势手动点赞，但小米股价在资本市场的表现，却让外界评价其“业绩向左、股价向右”。

一边是颇为亮眼的业绩，财报显示，截至2019年6月底，小米集团实现了营业收入957.1亿元，同比增长20.2%，经调整后净利润为57.2亿元，同比增长49.8%。另一边却是不太乐观的股价。从8月21日开始，小米股价一路下跌，截至目前股价下跌了10%。

小米“业绩向左、股价向右”的背后原因到底是什么？今年以来小米发布的两份财报中，不管是手机还是AIoT这两大核心业务，抑或是其他业务几乎都呈现出正向走势，但令人诧异的是，亮点数据之后的股价总是出现相反状态。周受资的解释是，股价下行主要是受到了外部因素的影响。

小米到底是一家互联网公司还是硬件公司，此前业内争议颇大。财报显示，第二季度小米互联网服务收入同比增加108.8%，占互联网总收入的36.0%。其中，像有品电商的GMV在今年上半年收获了人民币38亿元，同比增长高达113.9%……但资本市场对有着这样业绩的小米并不买帐。市场上对小米公司的性质定位，就是一家以卖手机等硬件为主赚取互联网服务费用的公司，智能手机销售仍是它收入的主要，否则将追究相应法律责任。

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