为什么世界首富又是他? 富可敌国, 微软股份只占他财富1/8

2017年再次蝉联福布斯世界首富的比尔·盖茨，可谓富可敌国，能与其并驾齐驱的企业家、金融家屈指可数。

根据彭博2016年8月19日的最新数据，盖茨的个人财富达到了900亿美元的历史新高。其数额相当于美国GDP的0.5%，超越了世界上162个国家及地区的GDP。

为什么比尔·盖茨自1995年登顶福布斯首富以来，能够多年保持世界首富地位？

我们知道，无论在哪个国家，长期保有财富都是一件非常困难的事情，而持续保持首富地位更是难上加难。

例如，哈佛商学院家族企业课程主任约翰·戴维斯教授对福布斯富豪榜上的美国富有家族进行过实证研究，结果发现，30年间（1982-2011）上榜的320个最富有家族中，只有大约30%（103个家族）能够持续留在2011年的富豪榜上。

观察福布斯自1987年开始在世界范围内的首富数据，我们发现，比尔·盖茨在30年中有一半的时间（15年）登顶；而除了比尔·盖茨，没有任何一个首富能够如此长时间稳坐榜首（表1）。

看看比尔·盖茨个人的资产

现金类资产：1986年微软上市时，比尔·盖茨拥有其44.8%的股份，这占据盖茨总财富的99%；此后其每个季度减持800万-2000万股，30年来累计减持股票约525亿美元，2003-2015年分红获得76亿美元，两者相加现金总收入大约为601亿美元。如果仅以捐赠给盖茨基金会的资金作为现金总支出进行粗略估计，其现金支出大约为300亿美元。收入减支出，剩余现金资产的规模大约是301亿美元。

权益类资产：主要是微软股票，2016年8月19日盖茨持有微软公司1.9亿股，以当日收盘价每股57.62美元计算，其持有的微软股票价值约为110亿美元。

两者相加，其测算净资产也不过就是411亿美元。而根据彭博社2016年8月19日数据，比尔·盖茨的实际净资产为900亿美元，其间的差额高达489亿美元

微软股份在盖茨900亿美元个人财富中的占比不足1/8

1986年微软上市时，盖茨持有1114万股，即总股本的44.8%。按照每股28美元的价格计算，盖茨持有市值3.1亿美元的微软股票，占据其总财富的99%。

2016年8月19日，盖茨持有微软1.9亿股，即总股本的2.39%。按照2016年8月19日每股57.62美元的价格计算，盖茨持有的微软股票价值110.05亿美元，占据其总财富的12.22%。

在30年的时间内，比尔·盖茨的身家翻了近290倍，即使考虑通货膨胀，也依然是非常亮眼的成绩。然而，其财富的创造并非完全从微软公司而来。事实上，2016年，微软股份在盖茨900亿美元个人财富中的占比不足1/8。

比尔·盖茨个人财富的70%投资于美国短期国债和公司债券，并在新兴国家债市拥有部分头寸。在剩余的30%里面，50%为PE基金，33%由与微软无相关性、甚至于科技股反周期的股票组成（能源、食品等），最后17%由实物资产组成（石油、房地产等）。