不是手机,小米爆发点来了

发布时间:2019-12-02    浏览数:
小米刚公布了三季报,收入536.6亿,同比 +5.5%;毛利润 82.4亿,同比 +25.2%;经调整净利润 34.7亿,同比 +20.3%。


小米这份财报喜忧参半——


小米营收增速其实是下滑的,去年同期增速是 49.1%,第二季营收为 14.8%。本季仅剩 5.5%,无论是同比还是环比都在下降。除了自身因素导致收益下降,也要考虑5G大环境,各大厂商都在观望阶段,采取相对谨慎的策略等待5G爆发。


不过,小米利润增速超市场预期,还有可喜的是,“手机依赖症”有所减缓,第三季手机以外的营收取得较大增长。这也是小米想呈现给投资者的:我们是一家互联网公司,有许多的想象空间。


不是手机,小米爆发点来了(1)


但成就了小米的手机业务却第一次出现负增长,手机业务收入323亿,同比 -7.8%,销量 3210万部,去年同期销量 3330万部。小米二三季的手机销量都是 3210万部,这也太凑巧了,这数据到底?这份财报确实有许多遐想。

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不是手机,小米爆发点来了(2)


这状况跟苹果有点相似,iPhone业务收入同比 -9%,但高于第二季度的259.9亿美元。但苹果还有AirPods、Apple Watch的业务支撑利润增长,小米的AIoT平台,智能家电毛利很低,难以填补手机业务带来的坑。


手机作为AloT蓝图的重要入口,“手机+AIoT”双引擎的5年核心战略,如果手机业务掉链子,就像缺了一只腿,那还走得动吗?

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不过,手机业务毛利率从二季度8.1%升至9%,这跟小米手机在转型“高端”有关,跟随手机市场环境,小米手机的定价也相应提高。不过,小米手机给消费者低廉的印象,非一朝一夕能改变,必须提高技术研发能力,从而提升品牌价值,手机溢价自然能提升,华为就是一个很好的例子。


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每年的第四季都是手机带货旺季,不过,年底库存也在严控期,5G又未大规模爆发,无论消费者,还是厂商都较为谨慎。


12月10日,红米5G双模手机Redmi K30,另外,OV等厂商都会在12月推出5G双模的中端手机,这样5G手机单价降至2000元以内。


华叔并不看好12月的5G中端机能激活消费者的欲望,原因还是现在的套餐太贵了,预计小米第四季的手机营收表现跟第三季持平,甚至略有衰退。


雷军最近表示,预计明年小米发布10款以上的5G手机,上半年2000元以上的都是5G手机,并预计中国市场5G手机渗透率达到40%-50%,未来3-4年所有人都会换成5G手机,这是非常大的市场需求。


雷军虽然大肆宣扬5G手机的前景,但这里的不确定因素太多了,小米有什么卖点可以抢占5G手机份额,这是值得关注的,只是靠网速快?能否跟AloT平台打成一片?


不是手机,小米爆发点来了(4)


其实,手机业务也并非一无是处,境外市场收入增至 261亿,已占小米集团总收入的 48%。欧洲成为重要领地,出货量增长 73%,在印度也拿下了 27.1%的份额。

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小米在海外主打中端机,海外售卖的手机单价有所下降,相反,小米手机的国内售价是上涨的。如果对手也要玩以价换量,小米也很难独善其身,照样要陪着玩逼着降价。


不是手机,小米爆发点来了(5)


还记得小米二季报公布吗?虽然业绩大增超出预期,但二级市场并不买账,业绩向上股价向下。


而三季报公布后,业绩并不漂亮,截止到本周四,股价却连涨4天。原因是AloT业务与生活消费产品收入156亿元,同比 +44.4%;互联网服务收入53亿元,同比 +12.3%;其他收入4.8亿元,同比 +44.5%。


华叔之前的推文都聊过,雷军如何利用手机与AloT平台更好结合、创新,如何将手上的牌?打翻身一仗是雷总当务之急。

不是手机,小米爆发点来了(6)


小米IoT平台已连接的设备数 2.1亿台(不包括手机和笔记本),同比 +68.6%。拥有五件及以上连接小米IoT平台的设备的用户数增至350万,同比 +78.7%。


小米的人工智能助理“小爱同学”的月活跃用户数达到5790万,同比 +68.6%。

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小米IoT与生活消费产品的本季收入占比为29.1%,较去年同期的21.3%提高7.8%。此外,小米的互联网服务本季度收入占比达到了9.9%,毛利率为62.9%,是小米旗下毛利率最高的业务板块。


不是手机,小米爆发点来了(7)


目前,小米AIoT平台更像是一个连接起各类智能家居产品的控制中心,还谈不上全面“连接”。其实,AIoT平台的部分收入实际是来自于硬件销售。


小米押注的AIoT平台确实也是业界纷纷加注的领域,因此资本市场也给了小米一定的想象空间。


但竞争对手也蜂拥入局,看看华为刚在上海的发布会,有电视、智能音箱,华为也有自己的HiLink。小米在做,别人也在做,加上华为如今的话语权,随便喊需求,供应商可排一条长龙,AIoT平台面临的竞争相当激烈。


小米AIoT平台短板跟手机如出一辙,缺乏华为在ICT领域的技术积累,也没有美的和格力的制造基础。未来的市场是一片森林,有技术创新,品牌价值自然能提升,这样流量变现就轻而易举了。


小米AIoT平台的业务能高增长,将是小米股价上涨的强劲后盾,5G手机也不能继续萎缩,拖小米后腿,华叔还是继续观望,小米应该闻到隔壁阿里真香,股价涨涨涨,让人羡慕嫉妒恨。


苹果可以吃老本,小米靠什么?One more Nothing……


不是手机,小米爆发点来了(8)


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