小米集团2019年报：出货量全球第四，双品牌初见成效

出货量全球第四，双品牌初见成效。

2019年公司实现营收2058.39亿元，同比增长17.7%；净利润115.32亿元，同比增长34.8%。

小米集团的主要财务数据

分业务来看，智能手机业务全年收入为1220.95亿元，占比59.3%，同比增长7.3%；IoT与生活消费产品业务持续高增长，全年收入620.88亿元，占比30.2%，同比增长41.7%。互联网服务业务收入198.42亿元，占比9.6%，同比增长24.4%。

小米集团的分业务营收

分地区来看，境外市场收入912亿元，突破百亿美金大关，占比44.3%，同比增长30.4%。根据Canalys的统计，2019年小米在45个国家和地区的智能手机出货量排在前五位。

根据市场调研公司IDC的数据，2019年，小米手机出货量全球第四，同比增长5.5%至1.256亿台；作为对比，华为同期出货量2.408亿台，同比增长16.8%，OPPO排名第五，出货量同比增长0.9%至1.143亿台。

毛利率方面，公司2019年度综合毛利率13.9%，同比增加1.2个百分点。其中，智能手机业务毛利率7.2%（同比增加1pct），IoT与生活消费产品业务毛利率11.2%（+0.9pct），互联网服务业务毛利率64.7%（+0.3pct）。

结合收入占比来看，小米主打的“手机+AIoT”双引擎战略，更多的还是走低价抢量的路线，而利润的收获则借助互联网服务来实现（流量+利润复合策略）。

这其中，有一个关注的重点数字：截至2019年底，IoT平台已连接的设备数（不包括手机和笔记本电脑）达到2.35亿台，是全球最大的消费级物联网之一。同时，在2019年12月，“小爱同学”MAU超过6000万，同比增长55.7%，是全球最活跃的语音人工智能平台之一。这为小米未来的服务放量，奠定了一个坚实的基础。

研发方面，2019年度小米投入75亿元，较2018年58亿元增长29.7%。研发投入占营业收入的比率为3.64%，并不算高。2020年1月份，小米宣布在未来5年，将在“5G+AIoT”领域投入五百亿元。可以预期，小米在未来会进一步提升研发投入的力度。

对外投资方面，截至2019年12月31日，小米共投资超过290家公司，总账面价值约人民币300亿元。近年来，小米生态链中多家公司成功上市，也为小米集团贡献不错的投资收益。2019年第四季度，小米集团收获投资收益8.69亿元。

截至2019年底，小米公司拥有18170名全职员工，其中16783名位于中国大陆，主要在北京总部，其余主要分布在印度和印尼。其中，研发人员共计8874人，占比48.84%。

公司员工中，15945名持有公司股份，占比87.75%。累计薪酬83.05亿元，人均薪资45.71万元。

资产方面，公司总资产1836.29亿元，其中流动资产1375.39亿元，占比74.90%。流动资产之中，现金及等价物259.20亿元，短期存款215.23亿元，短期投资164.63亿元，合计占比34.80%。非流动资产之中，以公允价值计长期投资206.79亿元，以权益法计投资93.00亿元，合计占比16.33%。

负债方面，公司有息短期借款128.37亿元，长期借款47.87亿元，有息负债率9.60%，净负债率21.58%。

整体来看，公司的资产质量还是不错的，负债率也很低。

点评：2019年，对于小米来说是一个重要的分水岭。这一年，伴随着年初卢伟冰正式接手红米Redmi品牌总经理，小米开启了双品牌策略。Redmi接过了小米的基本盘，走极致性价比路线；而新的小米则不再标榜性价比，肩负小米品牌走向中高端的重任。

如果说作为性价比品牌的Redmi，其首要的考量就是销售量，那么走中高端路线的小米，则更侧重于手机的售价能不能涨上去。

渠道方面，Redmi只专注于电商市场，没有线下利润的包袱，定价可以更加“惊喜”；而小米系列的营销则是尽可能贴近线下渠道，保持价格稳定。

从年报的数据来看，小米的双品牌策略，取得了阶段性的成功。

观察公司投资价值，还有另外一个角度，就是公司对于股权的态度。我们看到，2019年度，小米累计回购了3.38亿股，耗资31.14亿港币，回购均价9.21港币/股。

这个价格，可以作为有意投资小米集团的投资者参考。

小米集团的回购记录