微软Q2财报：营收利润均超市场预期云计算已成为微软最大的业务
从财报情况来看，由于多项业务增长明显，微软的营收利润均超出市场预期。发布财报后，微软盘后股价便迅猛上涨4%，投资人们以实际行动表示了对微软财报的态度。
2019年股价上涨55％的背后 云计算已成为微软最大的业务重新回归的微软，以相当稳健的姿态保持着高速的增长。不仅是整体的营收和利润快速提升，微软多项核心业务也保持着非常惊人的增速。
根据美股研究社的观察显示，从2019年1月1日7798亿美元市值到2020年1月1日的1.2万亿美元市值，微软2019年全年股价上涨55%，市值提升了4000多亿，实现自2009年以来最大年度涨幅 。这背后，最大的功臣便是云计算业务。
根据本次财报数据显示，微软"智慧云业务"（Azure、服务器产品和企业云）创造了总营收119亿美元，同比上升27%，其中Azure增长了62％，服务器产品和云服务收入增长了30％。
对此，微软执行副总裁兼CFO艾米·胡德（Amy Hood）表示："销售团队和合作伙伴的强大执行力使企业云收入达到125亿美元，同比增长39％。" 与此同时，在财报会议上，艾米·胡德透露：在Azure营收的重新加速增长上，一个因素来自于大范围的需求增长，尤其是Iaas(基础设施即服务)和Paas(平台即服务)两个板块，另一个因素在于秘钥方面的工作，即Cosmos Db、Arc等等，它们的确为Stack这块业务带来了新的势头。
早在此前的时候，市场研究公司CFRA估计，微软第二财季来自云计算服务的收入将占总收入的50%。尽管目前微软距离实现这样的小目标还有一段距离，但如果能够持续保持这样的增速，微软实现这样的目标也并不是不可能。
或许正是看出了微软云业务的潜力，腾讯科技此前的也显示，雷蒙德·詹姆斯金融公司(Raymond James)最近发布了一份报告称得益于软件升级和Azure的强劲表现，微软似乎有个表现稳健的季度。该公司分析师在报告中表示："本季度，我们发现微软表现强劲，最大的改善来自经销商，他们看到Office 365 E3到E5的转换率有所上升，对Microsoft Teams协作和集成的兴趣增加，以及包括EMS、Azure Active Directory和Azure Sentinel在内的安全措施更受欢迎。"该公司将微软目标股价从163美元上调至192美元。
可以肯定的是，云计算已经成为微软最大的业务，尤其是在内部协同和云游戏需求的爆发后，如果微软云业务还能在外部获得更多政府的认可，这将让已经飞速的微软云业务进入更快的阶段。
除了引人瞩目的云业务以外，包含Office、LinkedIn和Dynamics的生产力和商务业务总营收达118亿美元，同比上升17%；个人电脑业务（Windows、Surface、Xbox和游戏）营收132亿美元，同比上涨仅2%。
实际上，如果将各项业务拆分来看的话，Windows、Surface、Office都保持着非常高速的增长。尤其是在微软结束对Windows 7的支持后，用户在升级系统的过程中也迎来了Windows和Office方面的收入。
而微软在个人电脑业务的同比增速之所以不是特别之大，关键是原因就在于被Xbox和游戏业务所拖累。本次财报数据显示，微软本次游戏业务收入同比下降21%，微软认为这主要是由于硬件销量下滑以及第三方游戏收入的下降。
对此，微软CFO Amy Hood预计在下一份季报中游戏业务仍将出现"个位数的下滑"，主机和第三方游戏依旧将处于销售的低迷阶段。不过，在长期的业务方面，微软云游戏业务在逐步上线后，或许也会逐步让微软的游戏业务恢复增长，甚至在微软整个营收中占据更大的优势。
这样来看，我们会发现，当前的微软正进入一个非常健康的阶段，稳健的增速或许在一定时间内会成为微软的常态，本次微软的财报也是一个非常亮眼的财报。
微软后续究竟还有什么值得我们关注？那么，在未来的一段时间里，微软究竟还有什么方面值得我们关注呢？错过了移动互联网的好时机后，在新一轮的战场即将打开之际，微软又一次成为了主角。
（1）微软云业务或许还有巨大的增长空间 能否持续夺得政府大单值得关注
回归的微软，给人最大的印象就是正确地抓住云计算市场的机会。尽管目前微软的云业务营收体量已经不容忽视，但在更加长远的未来，微软的云业务一定会是微软目前最有潜力的业务之一。
一方面，早在2019年10月底的时候，微软在包括亚马逊在内一系列竞争对手中杀出重围，获得了一份源自于美国国防部为期10年、价值100亿美元的云服务合同。
不过，亚马逊并没有放弃搅局的机会。就在1月22日的时候，亚马逊就宣称已在法庭上提出一项动议，要求暂停美国国防部和微软的价值100亿美元的云计算合约JEDI，直到法院对公司抗议的这项合约作出裁决。
微软能否将这一项百亿美元的大单落地，并且在政府订单方面获得更强的竞争优势，这将是微软云业务能否迅速再上一层楼的关键。
另外一方面，在本次财报会议上，微软首席财务官Amy Hood表示：微软Azure业务正从受益于利润率更高的平台即服务产品，这一趋势将在未来几个月内愈加明显。
从内部业务方面，Hood表示，新的PaaS工作负载（如Azure Synapse Analytics、Cosmos DB和Azure Arc）即将推出，Microsoft 365、xCloud游戏流服务都将给微软云业务带来贡献。
这意味着，在目前微软内部多项业务保持增长的情况下，内部业务的协同会让微软的整个云业务英语更强的竞争力，这无疑是一个值得大家持续关注的事情。
（2）Win7停止更新后 微软Windows业务迎来难得的机遇
在本季度的财报中，微软Windows和Office业务都获得了不错的增长，这其中有部分因素就是源自于Windows 7的停止更新。事实上，微软这一决定，对于微软其他的业务还有更长一段时间利好。
1月14日，微软正式停止旧系统Windows 7的支持。与此同时，微软也发布相关声明，表示他们即将停止支持Windows 7，并建议用户切换到Surface等最新Windows 10设备。
事实上，作为一个拥有近4亿用户的电脑操作系统，Windows 7甚至一度被消费者认为是微软最近几年最好用的操作系统，尤其是对比Windows 8而言。Windows 7所引导的换机潮，将会对微软Windows业务和Office业务直接产生帮助，最直接的方式就是会提升微软Windows OEM授权业务的收入。
这样一来，在电脑换机潮面前，微软Windows业务也迎来难得的机遇。
当然，除了Windows业务和云业务以外，微软还有很多优秀的业务值得关注。但在整个的2020年，这两大业务能否有所突破是比较容易直接看得到成果的，微软正以王者的姿态跟随整个行业一起变革。
本文来源：华尔街那点事/美股研究社（公众号：meigushe）——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们http://m.meigushe.com/
