苹果面临着来自亚马逊、微软和谷歌的生存威胁

· 由于亚马逊(Amazon)、微软(Microsoft)和Alphabet加大了对这些细分市场的关注，苹果的产品类别正面临更激烈的竞争。

· 尽管苹果在iPhone和可穿戴设备等许多领域进入较晚，但它仍能够建立高利润业务。

· 由于亚马逊、微软和Alphabet进入了几个产品类别，这在未来会很困难。

· 一个明显的例子是智能音箱市场，尽管有较大的折扣，苹果仍未能获得市场份额。

· 苹果的核心商业模式由于其产品领域不断变化的市场动态而受到威胁。

苹果公司(Apple)正面临着来自美国主要科技巨头亚马逊(Amazon)、微软(Microsoft)和Alphabet (NASDAQ:GOOGL)等几大产品类别的重大挑战。这三家科技巨头都希望在苹果的主要收入和利润来源的产品领域取得进展。他们希望在可穿戴设备、平板电脑、智能手机和其他领域获得更大的市场份额。

早些时候，苹果面对的是规模较小的科技公司和美国以外的公司。的竞争对手。这让该公司在推出智能手机和可穿戴设备领域占据了优势。然而，随着AMA进入这些领域，苹果将很难保护其利润率和护城河。CIRP的最新报告已经显示，苹果的HomePod在与亚马逊(Amazon)和Alphabet的智能音箱的竞争中未能提高市场份额。

虽然苹果试图建立自己的服务部门，但它仍然依靠产品来获取可观的利润和改善生态系统。这三家AMA公司都有资源和专业知识，可以在多个产品线中获得大量市场份额。这将是未来几个季度苹果面临的最大威胁。AMA市场份额增长的任何迹象都可能导致投资者看跌苹果股票，并降低其长期增长潜力。

亚马逊(Amazon)、微软(Microsoft)和Alphabet在过去几个季度已明确表示，它们将更加关注硬件销售。这将使他们能够建立自己的生态系统，并改善其他服务的货币化选择。这三家公司都拥有重要的资源、专业知识和品牌形象，可以推出将成为苹果主要竞争对手的产品。

这些巨头专注于硬件销售还有其他原因。通过对谷歌的授权，苹果已经建立了一个非常有利可图的业务。去年，彭博社曾提到，谷歌每年向苹果支付近90亿美元作为默认搜索引擎。因此，谷歌出售的每一款Pixel手机都减少了向苹果支付的授权费用。谷歌首席执行官最近表示，较低价格的Pixel 3a帮助公司实现了一年前销售额翻倍的目标。谷歌有资源以较低的利润率销售这些设备，甚至亏本来获得更大的智能手机市场份额。

微软的硬件产品线也在迅速增长。它推出了一些令人眼花缭乱的产品，包括笔记本电脑、耳机、平板电脑和可折叠手机。在最近的产品发布会上，微软(Microsoft)向苹果(Apple)发起了挑战，称Surface笔记本电脑3的功能将是Mac Air的三倍。这两款新机型在价格、亮度和功率方面都超过了苹果的Mac系列。微软还推出了Surface Duo手机，这是一款带有铰链的可折叠智能手机。售价249美元的Surface耳塞将与苹果的AirPods展开直接竞争，并拥有一系列提高工作效率的功能。

亚马逊在9月份也举办了产品发布会。它推出的新产品将改善亚马逊的整体生态系统，使其产品和服务价值主张更强。亚马逊推出的Echo Buds售价129美元，与AirPods竞争。仅邀请的回声帧提供了使用免提Alexa的另一种选择。亚马逊新推出的Echo Studio售价199美元，将通过提供卓越的音质与HomePod展开竞争。

除了通常的产品阵容，今年由亚马逊、微软和Alphabet举办的产品发布会最重要的一点是，他们投入了大量资源来构建一个强大的产品生态系统。他们的管理重点表明，在短期内，这些产品将成为他们整体业务的一个组成部分。

过去几周发布的一些产品是全新的，要找到这些产品对苹果市场份额的确切影响还需要一些时间。例如，新的surface笔记本电脑看起来很有前途，可以给mac电脑带来真正的挑战。同样的，微软发布的可折叠手机也是非常有趣的外形因素，这应该会吸引大量关注生产力的客户。

然而，我们可以从一个主要的类别来衡量苹果未来面临的挑战。亚马逊和谷歌都为他们的智能音箱建立了忠实的客户群。尽管这两家巨头在这一领域取得了巨大的增长，但他们仍然能够保住自己的市场份额。苹果已经尝试了几项举措来提高其HomePods的市场份额，包括大幅降价。但中国保监会最近的报告显示，它在这一领域的市场份额只有个位数。

从上图中我们可以看出，苹果的安装基数并没有明显增加，而亚马逊和谷歌的份额却在增加。今年早些时候，苹果将HomePod的价格下调了50美元，降至299美元。去年，彭博社估计HomePod的材料成本为216美元。这意味着，以目前的价格，HomePod的材料成本是其零售价格的72%。另一方面，iphone的材料价格通常在零售价的35%到40%之间。

这表明，由于亚马逊和谷歌的存在，苹果无法在这一类别中获得定价溢价。更重要的是，没有迹象表明苹果的市场份额正在改善，这有助于公司在未来提高价格。

亚马逊(Amazon)最近推出了Echo Studio，在这个假期销售季售价199美元。这款智能音箱的音质优于之前的所有版本。想要购买更高质量的智能音箱的消费者可以从亚马逊网站上以更低的价格购买，而HomePod的零售价仅为299美元。

我认为，亚马逊(Amazon)、微软(Microsoft)和Alphabet进入产品类别，将对苹果的商业模式构成生死存亡的威胁。2014年，蒂姆·库克(Tim Cook)在一次采访中说，“我们的目标从来都不是成为第一。”这是最好的。”我们知道，苹果不是第一家推出智能手机、智能手表或耳机的公司。然而，苹果能够推出在这些领域迅速赢得市场份额并实现可观利润率的产品。在所有这些类别中，重要的一点是，现有的参与者都不是美国的科技巨头。

随着亚马逊(Amazon)、微软(Microsoft)和Alphabet进入新的消费电子产品类别，这种情况将发生改变。这些巨头拥有保持客户基础的品牌形象和加强研发的资源。我们已经在智能音箱部分看到了一个这样的例子。尽管Apple Music拥有庞大的用户基础，但该公司未能提高其HomePods的市场份额。

尽管苹果的产品相对于三星(Samsung)和中国原始设备制造商等竞争对手获得了溢价，但如果AMA成为其主要挑战者，情况将完全不同。在过去12个月里，亚马逊、微软和Alphabet的累计净收入超过900亿美元。这些巨头将利用这些现金流为未来整合新产品和服务提供资金。

Source: Apple Filings

来源:苹果公司申请

与去年同期相比，苹果最近一个季度的产品利润率下降了2.4个百分点。它还需要强劲的单位销售的产品部门，以促进增长潜力的服务。作为服务收入的主要组成部分，应用商店收入和授权收入需要一个健康的安装基础。因此，苹果在最近的iPhone销售周期中降价也就不足为奇了。它还通过大力推广以旧换新项目，提供免费的一年Apple TV+订阅和3%的Apple Card返现等方式间接降价。

HomePod的降价也表明，苹果可能会挤压其他类别产品的利润率。很难估计新的surface笔记本电脑、耳机、更便宜的pixel手机和其他产品对苹果的影响。但即便是亚马逊(Amazon)、微软(Microsoft)和Alphabet在苹果核心产品线上取得的一项小小的突破，也可能引发市场对苹果股票的强烈看跌情绪。尽管营运利润率不断下降，但该股的市盈率已接近峰值水平。投资者应该关注苹果核心产品线中亚马逊、微软和Alphabet的新威胁，以判断苹果股票未来的增长潜力。

苹果正面临亚马逊(Amazon)、微软(Microsoft)和Alphabet进军消费电子产品领域的重大挑战。亚马逊和谷歌已经展示了他们在智能扬声器领域的优势，尽管苹果降价和强大的Apple Music用户基础，但苹果在智能扬声器领域并没有取得太大进展。AMA的管理更加重视产品事件和将产品集成到服务中。

这可能会降低苹果在iphone和可穿戴设备上的定价优势。AMA推出的任何重磅产品都将被视为对苹果的直接威胁，并加剧市场对苹果股票的看跌情绪。苹果股票已经接近其峰值，这增加了由于这些趋势而调整的可能性。