让人意外: 苹果过去五年天天上头条 股价表现竟不如微软

虽然在公众看来，微软的光芒早已黯淡，但实际上该公司仍是投资界表现最稳定的股票之一。

微软的这一表现，是在其没有获得与苹果、亚马逊和Facebook相同的宣传，以及其最好时光早已远去的情况下获得的。

实际上，相比科技界许多风头正劲的同行，微软一直是更好的股票。这其中就包括苹果，该公司在十多年前取代微软成为华尔街的最爱。

数据道出了真相：过去两年来，微软的股价上涨了50%，而苹果上涨了45%。再往前看，过去五年来微软股价上涨了超过200%，而苹果股价上涨了127%。

与此同时，微软在最近季度的分红(2%)比苹果更多(1.5%)，盈利增长(13%)比苹果(11%)更快。微软的现金在过去五年几乎翻了一倍，债务眼下比苹果少了18%。

所有这些并不是说苹果的股价表现不好。毕竟，两年之内上涨45%很难让人有可以指摘的地方。

这只是为了指出，微软股价正在悄悄复苏。该公司股票曾在经济衰退后遭到投资者大举抛售，且其吸引的关注只有苹果的一小部分。

微软的反弹基于云计算业务

微软的复苏并没有特别引人注目的地方。该公司的销售额在过去八年有七年实现增长，但从未超过11%。利润增长最近一直保持在两位数。

在这两方面，微软的营收和盈利增长要么是在加速，要么保持稳定。而在同时，苹果的营收增速已经从2011年的60%，猛跌至当前财年预计的19%。

微软的反弹很大程度上建立在其蓬勃发展的云计算业务上。微软云计算营收刚刚超过了其设定的200亿美元目标，在总营收中占比约为20%。这仍然称不上惊奇，但的确是强劲的增长来源。

实质上，苹果正处于微软本世纪初所处的位置：它在华尔街和公众中的流行度已经见顶，投资者正在适应一家不够让人兴奋、但却稳定的科技公司。

在没有突破性新产品的情况下，苹果永远不会再像过去那样为我们带来惊喜。而在五年前，微软投资者终于适应了新现实，结果就是其股价迅速上涨。

在华尔街，一切都与预期有相关。公司的盈利并非根据自己的指标进行衡量，而是要与分析师的预期进行对比。

当高增长公司开始放缓时，这些公司就会遭到抛售，即使其增速相对于其他公司仍然很高。而在经过多年的预期过高后，微软开始看起来像一家正在瓦解的公司。

但是与许多势头见顶的公司一样，微软当时的股价受到了过度惩罚。在某一时刻，华尔街开始以全新的眼光看待微软，并意识到微软仍然是一家强大、多样化且仍在增长的公司。

按市值计算，微软仍然是全球第三大上市公司。过去18个月，微软的股价几乎从未回撤。

如果你在找一支可以买入并持有15到20年的股票，苹果仍然是更好的选择。但是随着苹果进入过渡阶段，微软股票将是未来五年更加安全和有利可图的科技股。