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让人意外: 苹果过去五年天天上头条 股价表现竟不如微软

发布时间:2017-11-29    浏览数:

让人意外: 苹果过去五年天天上头条 股价表现竟不如微软(1)

虽然在公众看来,微软的光芒早已黯淡,但实际上该公司仍是投资界表现最稳定的股票之一。

微软的这一表现,是在其没有获得与苹果、亚马逊和Facebook相同的宣传,以及其最好时光早已远去的情况下获得的。

实际上,相比科技界许多风头正劲的同行,微软一直是更好的股票。这其中就包括苹果,该公司在十多年前取代微软成为华尔街的最爱。

数据道出了真相:过去两年来,微软的股价上涨了50%,而苹果上涨了45%。再往前看,过去五年来微软股价上涨了超过200%,而苹果股价上涨了127%。

与此同时,微软在最近季度的分红(2%)比苹果更多(1.5%),盈利增长(13%)比苹果(11%)更快。微软的现金在过去五年几乎翻了一倍,债务眼下比苹果少了18%。

所有这些并不是说苹果的股价表现不好。毕竟,两年之内上涨45%很难让人有可以指摘的地方。

这只是为了指出,微软股价正在悄悄复苏。该公司股票曾在经济衰退后遭到投资者大举抛售,且其吸引的关注只有苹果的一小部分。

微软的反弹基于云计算业务

微软的复苏并没有特别引人注目的地方。该公司的销售额在过去八年有七年实现增长,但从未超过11%。利润增长最近一直保持在两位数。

在这两方面,微软的营收和盈利增长要么是在加速,要么保持稳定。而在同时,苹果的营收增速已经从2011年的60%,猛跌至当前财年预计的19%。

微软的反弹很大程度上建立在其蓬勃发展的云计算业务上。微软云计算营收刚刚超过了其设定的200亿美元目标,在总营收中占比约为20%。这仍然称不上惊奇,但的确是强劲的增长来源。

实质上,苹果正处于微软本世纪初所处的位置:它在华尔街和公众中的流行度已经见顶,投资者正在适应一家不够让人兴奋、但却稳定的科技公司。

在没有突破性新产品的情况下,苹果永远不会再像过去那样为我们带来惊喜。而在五年前,微软投资者终于适应了新现实,结果就是其股价迅速上涨。

在华尔街,一切都与预期有相关。公司的盈利并非根据自己的指标进行衡量,而是要与分析师的预期进行对比。

当高增长公司开始放缓时,这些公司就会遭到抛售,即使其增速相对于其他公司仍然很高。而在经过多年的预期过高后,微软开始看起来像一家正在瓦解的公司。

但是与许多势头见顶的公司一样,微软当时的股价受到了过度惩罚。在某一时刻,华尔街开始以全新的眼光看待微软,并意识到微软仍然是一家强大、多样化且仍在增长的公司。

按市值计算,微软仍然是全球第三大上市公司。过去18个月,微软的股价几乎从未回撤。

如果你在找一支可以买入并持有15到20年的股票,苹果仍然是更好的选择。但是随着苹果进入过渡阶段,微软股票将是未来五年更加安全和有利可图的科技股。

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